기사 제공처 : 개미신문 / 등록기자: 김태봉 [기자에게 문의하기]  0 /  

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최근 엔화 약세가 이어지면서 일본 정부의 외환시장 개입 가능성에 관심이 커지고 있다. 시장에서는 달러 대비 엔화 가치가 추가 하락할 경우 일본 당국이 예고 없는 방식으로 외환시장에 개입할 가능성을 거론하고 있다.

일본 정부와 일본은행은 과거에도 엔화 급락 국면에서 대규모 달러 매도·엔화 매수 방식의 시장 개입을 실시한 바 있다. 그러나 미국과 일본의 금리 차이가 크게 유지되는 상황에서는 일시적인 환율 안정 효과에 그칠 수 있다는 평가가 나온다.

시장에서는 달러당 163~165엔 구간을 심리적 저항선으로 인식하고 있으며, 해당 구간을 넘어설 경우 일본 정부가 보다 강력한 대응에 나설 가능성을 전망하고 있다. 특히 일본 당국은 사전 경고보다 시장 참여자의 허를 찌르는 방식의 기습 개입을 선호할 것이라는 분석도 제기된다.

일부 시장에서는 미국 재무부와의 공조 개입 가능성도 거론하고 있다. 다만 실제 공동 개입은 국제 금융시장 안정이라는 명확한 공감대가 형성돼야 하는 만큼 현실적으로는 여러 외교적·정책적 조건이 충족돼야 한다는 의견이 우세하다.

엔저는 일본 경제에 상반된 영향을 미치고 있다. 자동차와 기계, 전자 등 수출 기업은 가격 경쟁력을 높일 수 있고 해외 관광객 유입 확대에도 긍정적인 요인으로 작용한다. 반면 원유와 천연가스, 식료품 등 수입 물가 상승으로 이어져 기업의 원가 부담과 가계의 생활비 증가를 초래하는 부작용도 나타나고 있다.

전문가들은 외환시장 개입만으로 엔화 약세를 장기간 되돌리기는 쉽지 않을 것으로 보고 있다. 미국과 일본의 금리 차이, 높은 정부 부채, 에너지 수입 의존도 등 구조적인 요인이 여전히 엔화 가치에 부담으로 작용하고 있기 때문이다.

또한 국제 외환시장에서 엔화 약세를 예상한 투기적 매도 포지션이 확대된 것으로 알려지면서, 실제 개입이 단행될 경우 단기적으로는 환율 변동성이 크게 확대될 가능성도 제기된다.

시장에서는 향후 달러당 165엔 돌파 여부와 일본 정부의 실제 개입 시점, 미국과의 정책 공조 가능성을 주요 변수로 주목하고 있다. 다만 구조적 여건이 크게 변하지 않는 한 외환시장 개입의 효과는 단기에 그칠 수 있다는 분석이 금융시장 전반에서 제기되고 있다.